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九月市场开门红,布局正当时:一手核心资产,一手科技创新【附9月十大金股组合】

作者: 安信证券   发布时间:Oct 29, 2019 4:46:28 PM

时光飞逝,不觉已走过“五穷六绝”,进入九月,建国70周年大庆在即。回顾2019年以来行情走势,沪指自4月份创出3288.45高点之后,震荡走低,进入区间震荡调整格局。但市场观察,有二条主线却是走出不一样的风景,逆势震荡上行、迭创新高。


一条主线是代表了我国经济核心竞争力的核心资产板块,多为景气度较高的行业细分龙头,在二级市场表现优异,如贵州茅台、恒瑞医药等股价屡创新高。


另一条主线是以华为、5G和半导体芯片等高科技产业为代表的科技创新主线,如中国软件、深南电路、沪电股份、汇顶科技等等也是新高不断,加之7月22日科创板的首批公司成功发行上市,科技创新浪潮此起彼伏。


核心资产和科技创新这二条主线,无疑成为大A股行情的主心骨、硬脊梁,后市走势如何?如何抓住主线,积极布局9月行情?


01

紧抓核心资产,以业绩驱动为标


我们认为9月份的行情会是一个稳中有升的态势。


首先,从核心资产股票群体的业绩表现上看,为行情上行提供了驱动力。截止8月31号,上市公司中报已披露完毕,2019年上半年A股上市公司合计实现营业总收入23.5万亿元,同比增长9.32%,实现归属于母公司净利润2.14万亿元,同比增长6.5%,在经历了去年的业绩下滑后今年上半年A股上市公司整体迎来盈利复苏。代表第一条主线的核心资产中报营收和净利润占比均为近五年中报最高,核心资产股票的业绩和在A股中的影响力也在稳健提升。

其次,机构资金认可、行为趋同。核心资产所代表的细分行业龙头的内生性增长,不仅得到国内机构资金的青睐,更获得国外诸多长线资金的认同,随着A股开放程度提升,外资今年加速流入,机构投资者的投资风格和投资取向逐渐主导市场节奏。


截止8月份北向资金流入核心蓝筹超千亿,预计核心资产群体股票将继续获得机构资金青睐。在外资纳A方面,据测算,MSCI今年能为A股带来共计850亿美元的增量(约合5803亿元人民币),落实到不同时点上,2019年5月、8月和11月,资金增量分别为255亿、215亿及379亿美元,约合人民币1740亿、1472亿、2592亿元。此外,6月24日A股纳入富时罗素全球指数,过程分三步走:2019年6月纳入20%(20亿美元),2019年9月纳入40%(40亿美元),2020年3月纳入40%(40亿美元)。2019年9月之后,A股也将纳入道琼斯指数等国际指数,进一步带来长线增量资金。


不同背景的机构资金,对核心资产股票群体的关注,推高了股价。从下表可见,创历史新高的多为核心资产品种,包括:以茅台、海天味业为首的消费核心蓝筹、以恒瑞医药、迈瑞医疗为首的高端医药医疗核心蓝筹、以中国软件、中航光电为首的进口替代自主可控技术核心资产。


我们认为这批优质核心资产基本面和资金面都有保障,九月份仍然存在机会,因此每逢行情震荡、相关个股出现大幅调整时,应该逢低关注,坚持继续拥抱核心蓝筹。


02

除了迭创新高的品种外,核心资产中还有哪些机会?


我们注意到,还有一批未创出新高的以中国平安、招商银行、平安银行等为首的金融核心蓝筹股,后市也值得密切关注。如:中国平安中报每股收益5.343元,市盈率8.17倍,市净率2.55倍,净利润同比增长68.13%,过去十年ROE均值达到了15.88,而且最近三年都是持续增长的。从基本面分析,中国平安坚持科技驱动业务发展,持续深化“金融+科技”、“金融+生态”战略,强化人工智能、区块链、云三大核心技术领域投入力度,被入选为中国人工智能十大上市公司。


在8月29号上海召开的“智联世界无限可能”的2019世界人工智能大会(2019WAIC)上,中国平安获得了国家新一代人工智能开放平台创建资质,成为过去三年获批企业中(阿里、腾讯、百度、华为等15家巨头企业)唯一的金融机构,后市潜力不可小觑。


再如,招商银行、平安银行总部均处于深圳。2019年8月18日,中共中央、国务院发布《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》,意见表示,将提高金融服务实体经济能力,招商银行和平安银行作为本地的银行上市公司,会获得更多的机会。


此外,还要特别注意,银行股在2019年9月和年底前将进一步落实债转股新政,各大商业银行需要设立金融资产管理公司,中长期属于实质性利好。银行股目前短期受到银行房贷利率定价标准调整为LPR消息影响股价有所调整,当前正是布局时机。


03

科技创新浪潮不断,关注创业板指数基金


科技创新是另外一条主线。2019年8月31日,国务院金融稳定发展委员会召开第七次会议,会议强调:要进一步深化资本市场改革,坚持市场化、法治化、国际化方向,坚持稳中求进,以科创板改革为突破口,加强资本市场顶层设计,完善基础制度,提高上市公司质量,扎实培育各类机构投资者,为更多长期资金持续入市创造良好条件,构建良好市场生态,增强资本市场的活力、韧性和服务能力,使其真正成为促进经济高质量发展的“助推器”。


在中美贸易战的背景下,举国之力进行科技创新,是有强大的政策背景支持的。我们也看到今年以来,5G通讯、华为概念股、科创板首批公司等科创板块8月份以来涨幅巨大,市盈率普遍偏高,短期处于行业预期向好但是估值偏高的状况。


综合分析,我们认为当前在这一科技创新主线下,可以积极布局创业板指数基金,确定性更强、风险较低。理由如下:首先是创业板具有注册制改革预期,以及有政策护持。2019年8月18日,中共中央、国务院发布《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》。意见表示,将提高金融服务实体经济能力,研究完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度,创造条件推动注册制改革。2019年6月20日,证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见,其中拟支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。当前创业板公司市值在50亿元以下的有500多只,除去退市及爆雷个股,被重组的概率增大。


其次,创业板增量资金入场可期。2019年8月沪深交易所二融标的扩容,创业板二融标的达194只。同时MSCI指数、富时罗素指数纳A扩容,指数标的新增10多只创业板个股。


其三,就是与科创板的比价效应,处于估值低地。科创板自 2019 年 7 月 22 日开板交易运行至今,截至 8 月 29 日,科创板上市的股票总共有29只,股价均值为75.17元,平均动态市盈率为127.65倍,总市值为 5922亿元。假设未来创业板实行注册制改革,那么创业板在未来某一时点将进行新老划断、实行市场化定价机制。且不谈新发股票的估值,对于创业板现阶段的存量股票也是存在估值修复或者反弹的可能。


如下表,截至8月30日当前创业板公司股价在10元以下,个股动态市盈率低于20倍的创业板股票接近45只, 其中基本面无雷、估值偏低的公司潜在着反弹的需求。


股票代码

股票简称

股价()

上市板块

动态市盈率

总市值

300117.SZ

嘉寓股份

3.99

创业板

3.96

28.60亿

300198.SZ

纳川股份

4.15

创业板

5.63

42.81亿

300459.SZ

金科文化

2.53

创业板

8.94

89.65亿

300219.SZ

鸿利智汇

5.88

创业板

10.17

41.91亿

300107.SZ

建新股份

8.09

创业板

10.55

44.42亿

300230.SZ

永利股份

3.94

创业板

11.16

32.16亿

300038.SZ

数知科技

9.50

创业板

12.91

111.32亿

300196.SZ

长海股份

8.87

创业板

12.93

37.65亿

300320.SZ

海达股份

4.45

创业板

13.15

26.75亿

300506.SZ

名家汇

8.05

创业板

13.49

52.73亿

300160.SZ

秀强股份

3.58

创业板

13.88

21.23亿

300415.SZ

伊之密

6.80

创业板

13.91

29.38亿

300309.SZ

吉艾科技

5.59

创业板

13.99

49.53亿

300200.SZ

高盟新材

9.50

创业板

14.14

25.33亿

300152.SZ

科融环境

3.67

创业板

14.39

26.16亿

300026.SZ

红日药业

3.40

创业板

14.61

102.38亿

300145.SZ

中金环境

3.68

创业板

14.69

70.78亿

300082.SZ

奥克股份

5.74

创业板

14.70

39.07亿

300511.SZ

雪榕生物

8.06

创业板

14.97

34.60亿

300121.SZ

阳谷华泰

7.33

创业板

15.28

28.49亿

300232.SZ

洲明科技

8.61

创业板

15.58

79.45亿

300039.SZ

上海凯宝

4.48

创业板

15.69

48.00亿

300058.SZ

蓝色光标

6.00

创业板

15.69

146.84亿

300296.SZ

利亚德

6.76

创业板

15.74

171.90亿

300303.SZ

聚飞光电

3.67

创业板

16.03

46.93亿

300138.SZ

晨光生物

7.06

创业板

16.33

36.27亿

300737.SZ

科顺股份

9.29

创业板

17.00

56.46亿

300061.SZ

康旗股份

5.83

创业板

17.30

39.46亿

300237.SZ

美晨生态

3.33

创业板

17.48

48.39亿

300035.SZ

中科电气

5.46

创业板

17.62

29.25亿

300703.SZ

创源文化

9.83

创业板

18.10

17.69亿

300360.SZ

炬华科技

7.79

创业板

18.11

31.91亿

300547.SZ

川环科技

9.54

创业板

18.38

20.69亿

300088.SZ

长信科技

7.21

创业板

18.79

165.75亿

300190.SZ

维尔利

7.60

创业板

19.01

59.57亿

300284.SZ

苏交科

8.62

创业板

19.03

83.74亿

300376.SZ

易事特

4.44

创业板

19.22

103.36亿

300388.SZ

国祯环保

9.01

创业板

19.33

60.29亿

300335.SZ

迪森股份

5.90

创业板

19.42

21.41亿

300041.SZ

回天新材

9.58

创业板

19.61

40.78亿

300254.SZ

仟源医药

8.04

创业板

19.88

16.75亿

300367.SZ

东方网力

5.72

创业板

19.88

68.40亿

300016.SZ

北陆药业

9.13

创业板

19.93

44.64亿

300243.SZ

瑞丰高材

7.60

创业板

19.98

17.66亿



最后,从资金规模及稳健角度出发,我们认为创业板选股不如买创业板指数基金。创业板指数现处于等待利好预期的落地、为蜕变的前期阶段,从投资的风险控制上也可以充分摆脱个股的退市和重组等不确定性风险。当前创业板包括三类指数:创业板综合指数399102、创业板指数399006(100只样本股)、创业板50指数399673。对应创业板指数的ETF基金包括:易方达创业板ETF/159915、广发创业板ETF/159952、南方创业板ETF/159948、华安创业板50/159949等。


展望九月,共迎七十周年庆,让我们一手核心蓝筹,一手科技创新,拥抱红九月。

作者:刘旭华,执业资格证号:S1450611020010,安信证券汕头分公司金砂路营业部投资顾问。从事证券行业25年,具有长期的实战指导经验和丰富的理论功底,投资风格:以稳健投资为主,坚持“择业而定,择优而选、择时而动”的投资策略。

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